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本文部分內容綜合自華爾街見聞、金十數(shù)據(jù)、財聯(lián)社

北京時間周三20:30，美國將公布3月未季調核心CPI年率、3月季調后CPI月率和3月未季調CPI年率。市場將借助今晚的CPI數(shù)據(jù)來預測美聯(lián)儲5月加息的可能性。

(資料圖片僅供參考)

每每CPI公布當天，美股都會隨之大幅震蕩。在過去兩年內，標普500指數(shù)在每月CPI公布當天的平均振幅達到1.9%，是此前12個月平均波動幅度的兩倍多。

不過，這一次的“通脹之夜”還不僅只CPI這么一個攪動因素：這次的CPI發(fā)布日恰好也是美聯(lián)儲3月會議紀要公布的日子。

在北京時間今晚20:30美國3月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布后不久，美聯(lián)儲3月議息會議的紀要也將于北京時間周四凌晨2點發(fā)布。短短幾小時內，兩大風險事件在同日“撞車”，很可能令今晚的市場行情充滿跌宕。

市場預期：CPI重回“5時代”

根據(jù)權威媒體的調查中值顯示，美國3月份CPI同比升幅料將從2月份的6%降至5.1%(部分媒體調查為5.2%)，為自2021年8月以來的最小升幅；

剔除能源和食品的核心CPI或更具“粘性”，同比增速料將從5.5%升至5.6%。而這可能會成為美聯(lián)儲在5月繼續(xù)加息的一大理由。

主流投行關于CPI同比漲幅的預估基本上也要么是5.1%，要么就是5.2%。

市場將怎樣交易今晚的美國CPI數(shù)據(jù)？

高盛資深交易員John Flood預設了美股今晚可能出現(xiàn)的幾種劇本：

如果美國3月CPI年率高于此前6%的水平，預計標普500指數(shù)將至少下跌2%；

如果CPI在5.2%至6%之間，那么美股跌幅為1%至2%；

如果CPI在5.1%甚至更低，美股可能會走高。

5.1%恰好是外媒調查的經(jīng)濟學家的普遍預期。

當然，高盛的上述情景假設中，并未仔細考慮核心CPI的變化情況，因此如果在總體CPI與市場預期出入不大的情況下，這一假設是否靠譜，投資者還需更為謹慎地自行判斷。

當前，美股投資者面臨的挑戰(zhàn)之一是通脹的衡量方式多種多樣。雖然一些經(jīng)濟學家和分析師非常關注CPI的月度變化，但其他人則將重點放在剝離食品和能源的核心數(shù)據(jù)上，即所謂的核心通脹。

22V Research在本周的一項調查中詢問了客戶有關核心通脹的問題。調查中，大約一半的受訪者預計核心CPI將與5.6%或更高的共識一致，只有四分之一多一點的人認為這一數(shù)據(jù)會利好風險情緒。

后續(xù)不確定因素仍存

雖然自飆升至9.1%的40年高點以來，整體CPI一直在隨著能源價格的下跌而回落。但目前存在著一大不確定因素：在4月2日歐佩克+宣布意外減產(chǎn)后，能源通脹可能會有所抬頭。

在美國人開始計劃夏季出行之際，不斷上漲的原油價格可能會影響到汽油和航空燃料。

機構分析師表示：

3月份的CPI報告將帶來一些好消息。天然氣價格的暴跌等因素對反通脹進程起到了一定的作用。但這一消息可能是暫時的，在歐佩克+宣布減產(chǎn)后，油價再次上漲。如果這導致汽油價格持續(xù)上漲，它可能會抵消未來幾個月的的反通脹進程。

將于北京時間周四凌晨2點公布的美聯(lián)儲3月會議紀要可能會提供政策制定者進一步收緊政策的意愿，以及他們對銀行體系和貸款狀況的看法。

該份紀要可能顯示，即使在硅谷銀行和簽名銀行倒閉之際，F(xiàn)OMC仍將其價格穩(wěn)定任務置于優(yōu)先地位。當時的數(shù)據(jù)顯示消費和收入增長強勁，勞動力市場異常緊張，但3月會議前夕，銀行倒閉風暴導致市場預期美聯(lián)儲將在年底前降息超過80個基點。

官員們可能考慮了利率路徑和量化緊縮（QT）兩方面的情景，表明他們致力于對通脹的抗擊，盡管接下來一些政策收緊效應將通過銀行系統(tǒng)提高貸款標準來實現(xiàn)。

另外，投資者將從會議紀要中尋找多少美聯(lián)儲官員可能支持進一步加息的跡象。時至今日，關于這場銀行業(yè)風暴會否加速美國衰退并迫使美聯(lián)儲提前結束緊縮，依然是一個市場熱議的話題。

隔夜美聯(lián)儲官員的表態(tài)已經(jīng)顯示，他們對于是否應繼續(xù)加息存在著較大的分歧，這一點是否會在紀要中也得以體現(xiàn)，目前存在不小的問號。

目前芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，交易員認為美聯(lián)儲5月將加息25基點的概率已回落到70%下方。

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