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17年0虧損，他的盈利秘笈全公開-熱頭條

來源：富途牛牛發(fā)布時間：2023-03-21 06:12:26

來源：交易論道

今天要和大家分享一個賭徒成為市場宗師的故事，這個賭徒大家應(yīng)該也很熟悉，他是華爾街的風(fēng)云人物，被稱之為“華爾街終結(jié)者”的維克多·斯波朗迪。

(資料圖片)

巴倫周刊曾這樣評價(jià)他：“近30年最成功的價(jià)值投資者是巴菲特，最成功的投機(jī)家是索羅斯，但在美國市場、在華爾街的交易中，最牛之人是要數(shù)維克多·斯波朗迪?！?/p>從賭徒到市場宗師1、一條永生難以忘懷的經(jīng)驗(yàn)

維克多在華爾街征戰(zhàn)幾十年，足跡遍布外匯、股票、債券、期指、期權(quán)及商品等各個領(lǐng)域。從1971年開始獨(dú)立交易以來，截至1988年1月，他的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。

但這樣厲害的一個人，起初只是名賭徒，盡管是名賭徒，維克多也很努力，為了練習(xí)玩牌技巧，他隨身都帶著一副牌。因此在他的16-20歲，他靠著撲克賭局與牌技魔術(shù)表演，收入頗豐。

1965年下半年，維克多發(fā)現(xiàn)撲克賭博是一種處于法律邊緣的行業(yè)，顯然不適合作為一生的職業(yè)。之后他翻閱《紐約時報(bào)》的就業(yè)版，發(fā)現(xiàn)生物學(xué)家、物理學(xué)家與證券交易員的收入最高，每年達(dá)2.5萬美元。他很清楚自己對勝算的掌握技巧遠(yuǎn)勝過分析細(xì)胞或原子，于是便前往珀欣公司從事報(bào)價(jià)的工作，目標(biāo)是成為華爾街的交易員，實(shí)現(xiàn)自己對自由的理想。

在珀欣公司工作期間，維克多開始觀察金融領(lǐng)域內(nèi)的成功操作技巧，并閱讀所有相關(guān)內(nèi)容的書，晚上還到皇后學(xué)院進(jìn)修經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)。

1966年年底，維克多進(jìn)入雷曼兄弟公司工作，負(fù)責(zé)為其中12位合伙人整理賬目與交易記錄。這期間，他觀察了投資銀行的作業(yè)情況，并了解這家世界上最大的市場參與者之一是如何操作股票與期權(quán)的投資組合的。于是他逐漸理解期權(quán)的運(yùn)作方式，并因此成為期權(quán)會計(jì)賬的專家。

在雷曼兄弟，維克多還學(xué)到了一條讓他永生難以忘懷的經(jīng)驗(yàn)，就是不可以基于幫助朋友的立場，免費(fèi)提供任何有關(guān)市場的建議。當(dāng)時他登錄賬目賬目時，發(fā)現(xiàn)雷曼兄弟公司不斷地為其信托基金買進(jìn)超級電子的股票，尚對投資懵然無知的他，將此事告訴了朋友。朋友聽信他的說法，以每股44美元的價(jià)位買進(jìn)不少股票，但隨后的幾個月，該股票一路跌至30美元，最后朋友賣出所持的股票，總共虧損4萬美元。這讓維克多很難受，遠(yuǎn)甚于自己出現(xiàn)損失。這也是他最后一次建議朋友買進(jìn)某只股票，但不幸的卻不是最后一次誤信別人“應(yīng)該知道自己在做什么”而建立頭寸。

2、1971年成立雷納期權(quán)

1968年至1970年，維克多在法勒·施米特公司從事期權(quán)中介的工作，每撮合一份合約可以賺取固定的傭金6.25美元。這期間他也為一位客戶斯塔雷特·斯蒂芬斯管理自己的第一筆對沖基金，但1969年斯塔雷特去世了，該基金也隨之解散。為了追求更大的獨(dú)立空間，他離職前往美國期權(quán)公司，后因?yàn)樾剿膯栴}，進(jìn)入馬什·布洛克公司工作。在這家公司，維克多運(yùn)用過去積累的判讀盤勢的經(jīng)驗(yàn)與期權(quán)的知識，第一次利用股票與期權(quán)來配合交易。不幸的是，維克多在馬什·布洛克公司所獲得的待遇幾乎是美國期權(quán)公司的翻版，唯一的差別僅是手段而已。過了6個月左右，他認(rèn)為唯有自行創(chuàng)業(yè)才是根本的解決之道。于是他找到一位提供資金的合伙人，并聘用了一些優(yōu)秀交易員，在1971年年中成立了雷納期權(quán)公司。雷納期權(quán)在很短的時間內(nèi)就成為全球最大的場外交易證券期權(quán)交易商，先后收購了芝加哥期權(quán)交易所的多個會員，隨后在1977年并入機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)商Weeden公司。

3、在非常穩(wěn)定的情況下，經(jīng)年累月地賺錢

維克多曾總結(jié)，1966～1977年的11年，是他的學(xué)徒時期。從1978年開始，維克多便開始了自己更為耀眼的交易生涯，他通過州際證券公司成為一位獨(dú)立作業(yè)的承包人，這段時期，他交易股票、債券、期貨以及期權(quán)，每年平均收入為60萬美元。

維克多曾在交易生涯初期就為自己設(shè)定了一個目標(biāo)：在非常穩(wěn)定的情況下，經(jīng)年累月地賺錢。這個目標(biāo)顯然他已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，因?yàn)閺?971年開始獨(dú)立交易以來，截至1988年1月停止從事例行的盤中交易為止，他的交易賬戶不曾在任何一年發(fā)生虧損。1972年7月至1987年12月，他為自己與所管理的賬戶總共贏得1000萬美元的毛利。

1-2-3準(zhǔn)則

維克托有一個非常有名準(zhǔn)則，稱之為1-2-3準(zhǔn)則。

具體來看，價(jià)格走勢有三種基本的變動，它們之間的相互配合，可以界定任何市場的趨勢變化：股票、商品、債券等等。

1、趨勢線被突破，價(jià)格穿越繪制的趨勢線。

注：1990年價(jià)值線現(xiàn)貨指數(shù)——突破中期趨勢線

當(dāng)價(jià)格穿越一條繪制適當(dāng)?shù)闹衅谮厔菥€時，這是趨勢變動的第一個征兆，即1-2-3趨勢變動準(zhǔn)則的第一種情況。

2、上升趨勢不再創(chuàng)新高，或下降趨勢不再創(chuàng)新低。

例如，在上升趨勢的回檔走勢之后，價(jià)格雖然回升，但未能突破先前高點(diǎn)，或僅稍做突破后又回檔。類似情況也會發(fā)生在下降趨勢中。這通常被稱為試探高點(diǎn)或低點(diǎn)。這種情況通常，但不是必然發(fā)生在趨勢變動的過程中。若非如此，則價(jià)格走勢幾乎總是受到重大消息的影響而向上或向下跳空，并造成異于“常態(tài)”的劇烈價(jià)格走勢。

注：1990年價(jià)值線現(xiàn)貨指數(shù)——測試先前的中期高點(diǎn)而失敗

當(dāng)價(jià)格接近而未能到達(dá)先前的高點(diǎn)時，這是趨勢變動的第二個征兆，即1-2-3趨勢變動準(zhǔn)則的第二種情況。

3.在下降趨勢中，價(jià)格向上穿越先前的短期反彈高點(diǎn)；或在上升趨勢中，價(jià)格向下穿越先前的短期回檔低點(diǎn)。

注：1990年價(jià)值線現(xiàn)貨指數(shù)——價(jià)格跌破先前的中期低點(diǎn)

當(dāng)價(jià)格跌破先前的重要低點(diǎn)時，這是趨勢變動的第三個征兆，即1-2-3趨勢變動準(zhǔn)則的第三種情況。

這三種情況中，若出現(xiàn)兩種，則增加趨勢發(fā)生變動的概率。三種情況同時產(chǎn)生，則界定所謂的趨勢變動。

2B準(zhǔn)則

雖然1-2-3準(zhǔn)則簡單有效，但是它有一個缺點(diǎn)，當(dāng)三種情況瓦全滿足時，通常會錯失一段相當(dāng)大的行情。所以維克托進(jìn)一步提出了2B準(zhǔn)則，以針對假突破現(xiàn)象進(jìn)行觀察。

在上升趨勢中，如果價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)新高而未能持續(xù)上升，稍后又跌破先前的高點(diǎn)，則趨勢很可能會發(fā)生反轉(zhuǎn)。下降趨勢也是如此。

該準(zhǔn)則不論是在中長線趨勢還是短線交易中都可以加以運(yùn)用。

在盤中的短線趨勢中，價(jià)格創(chuàng)新高（新低）之后，如果2B準(zhǔn)則成立，通常會發(fā)生在一天之內(nèi)或更短。

注：1989年12月大豆粉期貨——短期的2B

這份大豆粉期貨日線圖顯示短期的2B。當(dāng)價(jià)格創(chuàng)新高，而隨后又跌破先前的高點(diǎn)時，如果當(dāng)日沖銷者在這個時候賣空，則獲利相當(dāng)可觀。

在中期趨勢中，價(jià)格創(chuàng)新高或新低之后，如果2B準(zhǔn)則得以成立，它通常會發(fā)生在3～5天之內(nèi)。在市場的主要（長期）轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，價(jià)格創(chuàng)新高或新低之后，如果2B準(zhǔn)則得以成立，通常會發(fā)生在7～10天之內(nèi)。

注：1989年12月可可豆期貨——中期的2B

這份可可豆期貨日線圖顯示中期的2B。先前的中期高點(diǎn)為A，價(jià)格在B點(diǎn)突破，但三天后又跌破A點(diǎn)的先前高價(jià)。

注：大豆的月線圖——以長期的2B交易

這份大豆期貨的月線圖顯示數(shù)個長期的2B。在B點(diǎn)，價(jià)格未能正式突破A點(diǎn)的高價(jià)時，2B則代表絕佳的賣空良機(jī)。在點(diǎn)2，價(jià)格未能正式突破點(diǎn)1的低價(jià)時，2B則代表絕佳的買進(jìn)良機(jī)。在點(diǎn)4，依據(jù)2B準(zhǔn)則交易的長期投資者，至少會挨一個耳光而出場。然而，稍后你應(yīng)該再建立多頭頭寸，就其隨后的價(jià)格走勢而言，先前認(rèn)賠的金額并不算大。

依據(jù)2B準(zhǔn)則交易，如果市場上出現(xiàn)不利的走勢，必須當(dāng)機(jī)立斷，即刻承認(rèn)錯誤。例如，在當(dāng)日沖銷的交易中，如果根據(jù)2B準(zhǔn)則賣空，當(dāng)價(jià)格再度回升穿越新的高價(jià)時，必須立即平倉出場。

如果價(jià)格仍然未能正式突破高價(jià)，就可以再賣空，但必須限制自己的損失，并讓自己挨耳光出場。只要能夠迅速認(rèn)賠，便可以“留得青山在，不怕沒柴燒”。就當(dāng)日沖銷來說，2B準(zhǔn)則的成功機(jī)會大約僅有50%。當(dāng)錯誤時，可以限制損失；當(dāng)正確時，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。就中期與長期來說，2B準(zhǔn)則的成功機(jī)會則較高。

19個交易準(zhǔn)則

維克多稱，交易者發(fā)生虧損最常見的理由是未遵循交易準(zhǔn)則，認(rèn)為“這一次”例外。每個人都免不了發(fā)生這類錯誤，但這是可以控制的。

交易準(zhǔn)則的宗旨就是在人性的允許范圍內(nèi)，盡量以客觀而一致的態(tài)度交易。如果沒有交易準(zhǔn)則，交易者的愿望可能會主導(dǎo)交易決策，在市場交易中，交易者的愿望十之八九無法實(shí)現(xiàn)。

于是，維克多分享看自己的19個交易準(zhǔn)則：

準(zhǔn)則1：根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行交易，并嚴(yán)格遵守計(jì)劃。

準(zhǔn)則2：順勢交易，“趨勢是你的朋友”。

準(zhǔn)則3：在許可的范圍內(nèi)，盡可能采用止損單。

準(zhǔn)則4：一旦心存懷疑，立即出場。

準(zhǔn)則5：務(wù)必要有耐心，不可過度擴(kuò)張交易。

準(zhǔn)則6：迅速認(rèn)賠，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。

準(zhǔn)則7：不可讓獲利頭寸演變?yōu)樘潛p（或者，盡可能持有必然獲利的頭寸）。

準(zhǔn)則8：在弱勢中買進(jìn)，在強(qiáng)勢中賣出。