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來(lái)源：格隆匯

(資料圖片僅供參考)

隨著SVB的破產(chǎn)，恐慌情緒持續(xù)傳導(dǎo)，導(dǎo)致全球銀行股集體下挫，隔夜美歐股市場(chǎng)銀行板塊均集體重挫。

今日，亞太市場(chǎng)銀行股也集體走低。香港銀行股中，$渣打集團(tuán)(02888.HK)$跌超7%，$匯豐控股(00005.HK)$跌近5%。

截至發(fā)稿，日韓股市大跌，日本東證指數(shù)跌3%，韓國(guó)首爾綜指跌2%。東證銀行指數(shù)暴跌逾7%，三個(gè)交易日累計(jì)跌幅近16%。

SVB的破產(chǎn)根源在于其將短期存款投資道長(zhǎng)期債券中，并相信利率將保持穩(wěn)定。在SVB破產(chǎn)后，市場(chǎng)擔(dān)憂其他銀行會(huì)經(jīng)歷與SVB一樣的情況，出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。

SMBC Nikko Securities全球金融策略師Masao Muraki表示，利率上升導(dǎo)致SVB虧損，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其他銀行可能存在類似問(wèn)題的擔(dān)憂。

以日本的銀行為例，過(guò)去十年中，由于日本央行行長(zhǎng)黑田東彥實(shí)行貨幣寬松政策，壓制了國(guó)內(nèi)收益率，日本銀行業(yè)加大了對(duì)外債的投資。

據(jù)日本央行數(shù)據(jù)，去年4月至6月，日本大型銀行持有的美元債券的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已增至2.29萬(wàn)億日元（170億美元），而2014年初為1.2萬(wàn)億日元。同期，區(qū)域銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口幾乎翻了一番。

不過(guò)，日本銀行業(yè)的外債投資規(guī)模遠(yuǎn)小于國(guó)內(nèi)證券投資規(guī)模，因此，對(duì)于日本銀行來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)債券組合的利息風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)更大的威脅。但鑒于日本央行不可能像美聯(lián)儲(chǔ)一樣大幅加息，所以日本銀行的存在危機(jī)的可能性較小。

盡管如此，但投資者仍擔(dān)心潛在的損失。Morningstar高級(jí)分析師Michael Makdad分析認(rèn)為，銀行股票投資者自然會(huì)考慮到日本地區(qū)銀行債券持有的利率風(fēng)險(xiǎn)。盡管日本儲(chǔ)戶在任何情況下都不會(huì)面臨存款風(fēng)險(xiǎn)，但銀行的股價(jià)與儲(chǔ)戶的存款不同。

對(duì)于歐洲地區(qū)的銀行，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪認(rèn)為，歐洲銀行業(yè)不太可能像SVB那樣被迫以虧損的方式賣出持有的債券。盡管利率的上升已經(jīng)打擊了銀行債券投資組合的價(jià)值，但隨著債券接近到期，它們的市場(chǎng)價(jià)值將趨向于與名義價(jià)值趨同。

穆迪評(píng)論稱：“基于良好的流動(dòng)性和資金狀況、現(xiàn)金持有量和穩(wěn)定的存款基礎(chǔ)，歐洲大型銀行通常有能力避免虧本出售債券。”

穆迪指出，三分之一的歐洲銀行持有的政府債券在未來(lái)兩年內(nèi)到期，從而確保了現(xiàn)金的持續(xù)流入，減少了出售資產(chǎn)的需求。

該機(jī)構(gòu)還指出，SVB和Silvergate的倒閉是由于“突然失去信心，導(dǎo)致存款大量流出”。規(guī)模較小的存款銀行可以依靠存款人對(duì)其的信心度過(guò)危機(jī)。

美國(guó)地區(qū)方面，穆迪周一發(fā)布報(bào)告稱，將美國(guó)$第一共和銀行(FRC.US)$、$阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)$、$UMB金融(UMBF.US)$、Intrust Financial和$聯(lián)信銀行(CMA.US)$列入評(píng)級(jí)下調(diào)觀察名單。

與此同時(shí)，拜登就銀行破產(chǎn)危機(jī)安撫市場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)美國(guó)銀行系統(tǒng)仍然“安全”，將加強(qiáng)銀行監(jiān)管。

知名對(duì)沖基金經(jīng)理、潘興廣場(chǎng)創(chuàng)始人Bill Ackman在一則推文中強(qiáng)調(diào)美國(guó)區(qū)域性銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)的重要性，并表示“只要美國(guó)政府做正確的事情，區(qū)域性銀行股票當(dāng)前是難以置信的便宜貨”。

他還表示：

最好的交易之一是購(gòu)買區(qū)域性銀行股票或ETF，未來(lái)利率的大幅下降將使其成為更好的投資。盡管這并非沒(méi)有真正的風(fēng)險(xiǎn)，但它確實(shí)提供了非常有吸引力的不對(duì)稱性。如果巴菲特現(xiàn)在不在他最喜歡的地區(qū)銀行投入資金，我會(huì)感到驚訝。不幸的是，我無(wú)法參與，因?yàn)槲覀儧Q定不對(duì)銀行進(jìn)行長(zhǎng)期或短期投資。

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